Một nỗ lực trí tuệ để ước tính giá của Bitcoin, được điều chỉnh theo chỉ số tỷ lệ băm.

Đây là Phần thứ tư của loạt bài đa phần nhằm trả lời câu hỏi sau: “Giá trị cơ bản” của Bitcoin là gì? Phần thứ nhất là về giá trị của sự khan hiếm , Phần thứ hai – thị trường chuyển động trong bong bóng , Phần thứ ba – tỷ lệ chấp nhận và Phần thứ tư – tỷ lệ băm và giá ước tính của Bitcoin.

Tỷ lệ băm và giá ước tính của Bitcoin

Trong khai thác dữ liệu, thuật ngữ “tỷ lệ băm” là một số liệu bảo mật. Sức mạnh băm càng lớn thì độ an toàn và khả năng chống lại các cuộc tấn công từ bên ngoài càng cao. Việc hacker tấn công máy tính tại nhà của bạn là một chuyện, nhưng lại là chuyện khác khi một hacker cố gắng tấn công hàng chục nghìn máy tính trên khắp thế giới cùng một lúc.

Tốc độ băm tăng trưởng là do sức mạnh tính toán ngày càng tăng của các máy chủ khai thác, điều này cũng đồng nghĩa với việc tăng chi phí để khai thác Bitcoin ( BTC ). Một quy tắc đơn giản cho chúng ta biết rằng một hoạt động nhất định phải có sự thuận tiện về kinh tế để nó có thể bền vững theo thời gian. Những người khai thác dầu từ lòng đất phải bán nó với chi phí lớn hơn chi phí khai thác, những người sản xuất điện phải bán nó với chi phí lớn hơn giá thành sản xuất, v.v.

Quy tắc tương tự cũng áp dụng cho khai thác Bitcoin, theo đó chi phí điện, khấu hao của các máy chủ ngày càng mạnh, v.v., phải thấp hơn doanh thu được tạo ra từ việc nhận Bitcoin cho hoạt động được thực hiện.

Do đó, khó khăn ngày càng tăng của việc khai thác Bitcoin phải phù hợp với sự thuận tiện về kinh tế.

Trong những tháng đầu năm 2010, Bitcoin đã trả cho các thợ đào khoảng 10.000 đô la mỗi tháng. Ngày nay, nhờ sự tăng giá của Bitcoin, mạng lưới các thợ đào trên thế giới được phân phối khối tài sản trị giá hơn 500 triệu đô la mỗi tháng – và giá trị này được dự định sẽ tăng lên.

Con số này là rất lớn, ngay cả khi tương xứng một phần với mức tiêu thụ điện, nhưng nó cho phép chúng ta hiểu được việc tạo ra của cải mà “thí nghiệm xã hội” này có thể tạo ra. Như chúng ta có thể thấy từ biểu đồ, mức tăng của tỷ lệ băm cao hơn mức tăng của thù lao hàng tháng. Do đó, để ước tính giá chính xác của Bitcoin dựa trên tỷ lệ băm, trước tiên cần phải hiểu xu hướng thù lao cho mỗi đơn vị băm theo thời gian.

Như chúng ta có thể thấy, thù lao bằng đô la của tỷ lệ băm đang giảm mạnh. Điều này có nghĩa là bảo mật tăng gần như theo cấp số nhân theo thời gian, nhưng chi phí bảo mật sẽ giảm đáng kể theo thời gian đó.

Để hiểu rõ hơn, trong khi thù lao cho mỗi khối tăng lên – mặc dù hoặc nhờ việc giảm một nửa làm tăng sự khan hiếm – thì khó khăn trong việc phá hoại một khối mới tăng nhanh hơn nhiều, ít nhất là ở thời điểm hiện tại. Do đó, tỷ lệ giá / tỷ lệ băm giảm xuống vì mẫu số tăng nhiều hơn tử số.

Vì vậy, để ước tính xu hướng giảm thù lao (phi tuyến tính) đối với tỷ lệ băm, hàm đại diện tốt nhất cho xu hướng này, như mọi khi, là hàm luật lũy thừa, như thể hiện trong hình sau.

Khi chúng ta có được hàm này bằng cách nhân hai hàm tăng trưởng tỷ lệ băm và thanh toán với một tỷ lệ băm duy nhất, thì có thể nhận được hàm gần đúng với mức thù lao hàng tháng tính bằng đô la Mỹ theo thời gian.

Kết quả này không xấp xỉ giá trị giá của một Bitcoin mà là tiền thù lao hàng tháng đang tăng lên theo thời gian, như có thể thấy trên biểu đồ trước.

Để ước tính giá Bitcoin, được hiệu chỉnh theo chỉ số tỷ lệ băm này, cần phải chia giá trị này cho số Bitcoin trung bình được khai thác trong một tháng nhất định. Bằng cách làm như vậy, chúng tôi có được xu hướng bước điển hình của mô hình lưu chuyển cổ phiếu được mô tả trước đó.

Phần kết luận

Chúng ta có thể kết luận rằng ngay cả khi đối mặt với sự biến động mạnh mẽ và biến động giá dường như không thể hiểu được, ba yếu tố chính ảnh hưởng đến giá Bitcoin – sự khan hiếm, nhu cầu và chi phí sản xuất – có thể thực sự hữu ích để hiểu động lực của giá Bitcoin sự di chuyển.

Chúng ta có thể lập luận rằng có những xu hướng giá trị cơ bản dài hạn có thể giúp coi Bitcoin là một “loại tài sản chiến lược” để đầu tư.

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây